Что нужно знать о Security Token Offering (STO)
В общем смысле, токены представляют собой своего рода ценность на определенной платформе; они показывают, что их владельцы имеют доступ к чему-то, что недоступно тем, у кого таких токенов нет. Однако не все токены создаются одинаково, потому что не все токены имеют одно и то же назначение. Поэтому инвесторы и финансовые эксперты классифицируют токены и выделяют разные их типы. Одним из таких видов являются токены-ценные бумаги (security tokens). Токены приобретаются путем покупки у заинтересованных инвесторов во время процесса, известного как предложение токенов, и если речь идет о токенах-ценных бумагах, такой процесс называется предложением токенов-ценных бумаг (STO - Security Token Offering).
Инвестор должен знать основные принципы категоризации токенов и понимать, что именно делает определенные токены токенами-ценными бумагами, поскольку предложения токенов не выходят за юридические границы и определения. Понимание принципов предложений токенов-ценных бумаг поможет инвестору узнать свои права и обязанности, а также обязанности операторов платформы.
Что такое предложение токенов-ценных бумаг?
STO - это предложение токена, который по своему типу официально признается как токен-ценная бумага и должен выполнять ее функции. В случае предложения токена-ценной бумаги ICO-кампания будет называться STO (от англ. security coin offering - предложение токена-ценной бумаги). Поскольку приобретаемые во время такой кампании токены выступают в качестве ценных бумаг, владельцы которых могут получить прибыль и обменять их на другие ценности, неудивительно, что STO привлекают большое внимание.
Что происходит во время STO
Как и в случае выпуска обычных ценных бумаг, проведение STO должно сопровождаться соблюдением определенных законов. Эти законы защищают инвесторов от некоторых рисков, связанных с ранними инвестициями.
В отличие от ICO, STO-кампании не обязательно проводятся на начальной стадии образования платформы; они могут организовываться позже, если команда хочет привлечь капитал. При таком методе привлечения капитала предлагаемый токен и его функционирование регулируются законами Комиссии по ценным бумагам (SEC). Это посягает на децентрализацию при привлечении капитала с помощью криптовалют.
В целом, в ходе этого процесса некоторая форма денег или активов продается, чтобы приобрести токены, которые дают инвесторам право на некоторую форму прибыли в будущем в случае роста цены, а также делают владельцев платформы ответственными за каждый токен-ценную бумагу, проданный в ходе STO.
Важно также знать, что именно может сделать токен ценной бумагой в глазах SEC.
Отличительные черты токенов-ценных бумаг
Многие инвесторы отмечают растущую популярность токенов-ценных бумаг по сравнению с "полезными токенами" (utility tokens). По определению, токены первого типа отвечают критериям ценных бумаг согласно тесту Хауи.
Иногда бывает не просто четко выявить критерии, которые делают токен ценной бумагой. Это связано с тем, что законы отдельных штатов могут отличаться от федеральных для классификации токенов. Такая ситуация вызвана законодательством о контроле над капиталовложениями. Тем не менее, тест Хауи выделяет следующие критерии ценных бумаг:
- Токен должен представлять собой инвестицию денег или активов.
- Инвестиции должны вноситься в общее предприятии.
- Должна ожидаться прибыль от проделанной работы.
Чтобы считаться ценной бумагой, токен должен отвечать этим трем критериям.
Почему криптовалютные энтузиасты скептически настроены по отношению к STO
Учитывая специфику STO, неудивительно, почему некоторые крипто-энтузиасты не очень одобряют эту идею и законы, влекущие за собой ограничения. Это связано с тем, что одно из главных преимуществ криптовалют заключается в работе на децентрализованной блокчейн-платформе, а также предлагаемой инвесторам анонимности.
Некоторые участники криптовалютного сообщества опасаются, что после вмешательства SEC эта ценность криптовалют будет потеряна. Однако STO остаются ценной и надежной альтернативой благодаря высокой степени безопасности инвестиций. А это очень обнадеживающие новости, как для инвесторов, так и для разработчиков смарт-контрактов.
Преимущества STO для инвесторов: для инвесторов участие комиссии SEC позволяет отбросить беспокойство, которое часто возникало на первичных стадиях ICO-кампаний. Законы SEC о ценных бумагах гарантируют получение прибыли из капиталовложений инвесторами, что означает, что человек не может просто испариться из криптовалютного пространства или перестать делиться прибылью, если он не хочет иметь дело с SEC в судебном процессе. Поскольку закон обязывает создателей токенов держать слово и выделять оговоренную часть прибыли владельцам токенов, инвесторы чувствуют большую уверенность, участвуя в STO. В конце концов, сама суть инвестиций предполагает получение прибыли.
Преимущества STO для создателей криптовалют: при выпуске токенов в ходе STO-кампании создатели криптовалют могут волноваться из-за чрезмерного вмешательства SEC в их бизнес, однако преимущества, кажется, перевешивают любые беспокойства. Подтверждением тому служит растущее количество STO в последнее время. Суть выпуска токена заключается в привлечении капитала, и чем больше инвесторов поверят платформе, тем более вероятно, что они вложат в нее свои деньги. Следовательно, достижение намеченной капитализации и целей команды проще с STO, чем с ICO.
В заключение можно сказать, что STO становятся все более популярными благодаря преимуществам, предлагаемым для инвесторов и создателей токенов. Эта тенденция набирает обороты и уже привела к преобразованию полезных токенов в токены-ценные бумаги, что облегчает достижение поставленных целей для создателей токенов и, следовательно, обеспечивает рост бизнеса. STO-кампании способствуют развитию криптовалют и могут привлечь в данную сферу еще больше заинтересованных людей.